紫金天风期货
观点小结
核心观点：中性 费用 ：进口苏丹米费用 稳定，东北陈米费用 上涨 ，但是河南等地区新米费用 下跌 ，油料米费用 稳定，由于盘面下跌，周度油料米基差走强 。供应：河南山东地区陈米数量较少 ，河南春花生因为降雨天气延迟上市 ，其他地区早熟花生上货量也不多 。需求：周度油厂到货量零星，多数油厂等待新作上市。临近开学和假日 ，下游需求好转 ，但是贸易商随用随买，食品厂也并没有大量采购。天气：未来一周河南西部以及北部还有降雨 ，强度不大 ，但是东北地区降雨范围较大，且强度相对高一些 。本周陈米费用 偏强 ，新作花生费用 偏弱 ，新米上市费用 高，陈米具有费用 优势 ，且阴雨天气影响新米晾晒上市进度 ，新米含水量偏高，品质参差不齐，下游转向采购陈米 ，随着货源消化 ，以及冷库货成本较高，东北产区上调陈米费用 ，而新米费用 下调 ，春花生上市延迟，也能支撑花生费用 ，但是市场更加担忧需求 ，尤其是今年环境下，消费偏弱 。本周花生主力增仓下跌 ，结束了此前在8200元/吨附近震荡的格局 ，并未走出豆一行情。近来 市场对于新作花生最终减产幅度存在分歧，甚至有认为减产只是局部的 ，春花生减产是共识 ，但是麦茬花生的单产还未确定，在当前弱消费环境下，市场等待油厂在麦茬花生大量上市阶段收购 ，然而最近的春花生上市费用 并没有比往年高出很多 ，减产并没有带来很多费用 溢价，油厂更具有定价权 ，毕竟油料消费在6成左右 。市场对于豆一减产并没有较大分歧 ，相比于国内高蛋白大豆主要集中在东北地区，花生交割货源分散一些 ，且进口大豆货源紧张的时候 ，豆一可以从食用转为压榨，而最近豆二和豆粕的费用 也支撑豆一行情 ，豆一产业链长度和宽度是要高于花生的 。但是考虑到新作花生种植成本以及陈米的持仓成本 ，暂时花生盘面维持底部震荡，暂时市场只能寄希望于天气对于单产的影响。
费用
花生现货费用
截至2026年8月21日 ，进口苏丹米报价8050元/吨 ，周度稳定，通货米均价8355元/吨，周度上涨0.71% ，商品米均价9475元/吨 ，周度下跌0.26%，油料米均价稳定在7454元/吨 。花生主力合约周度下跌1.12%至8138元/吨 。
油料米基差
截至2026年8月21日 ，国内油料米均价7454元/吨 ，现货基差PK2610-684元/吨，前周PK2610-776元/吨 ，油料米现货费用 稳定 ，但是盘面下跌，导致基差走强。
商品米和油料米价差
截至8月21日 ，商品米和油料米价差2021元/吨 ，低于前周的2045元/吨，商品米周度下跌导致价差缩小 。
东北地区和河南地区价差
截至8月21日 ，吉林扶余地区8个筛 ，含水率9%，通货米4.45元/斤，周度上涨0.15元/斤 ，河南正阳地区8个筛 ，含水率9%，通货米5.15元/斤 ，相比初始报价下跌0.1元/斤 ，由于东北产区还是陈米报价，河南地区是新米报价 ，导致两者价差由正转为负 ，但是东北地区陈米具有费用 优势，下游更多是采购陈米 ，导致周度费用 上涨 ，反而河南新作花生米因为费用 高，另外含水率偏低 ，下游接受度有限 ，周度下跌 。
花生油费用
截至2026年8月21日，山东一级普通花生油13900元/吨，周度上涨200元/吨 ，山东一级大豆油8940元/吨 ，周度上涨380元/吨，花生油和豆油价差4960元/吨 ，前周5140元/吨 ，花生油上涨并非是需求端，更多是进口花生油费用 上涨的带动。
花生粕费用
截至2026年8月21日 ，山东地区花生粕报价3000元/吨 ，周度上涨20元/吨，豆粕现货费用 周度上涨75元/吨至3080元/吨 ，豆粕和花生粕价差80元/吨 ，前周25元/吨，豆粕涨幅大一些 。
供应
花生库存
截至2026年8月20日当周 ，国内花生油样本企业厂家花生库存18.334万吨 ，较上周减少24670吨，减幅11.86%，花生库存连续下降 。
花生油库存
截止到2026年8月20日 ，国内花生油样本企业厂家花生油库存4.34万吨 ，较上周减少330吨，减幅0.75%。
进口花生量
7月进口未去壳花生2.40万吨 ，低于上月的3.45万吨 ，高于25年同期的0.05万吨。
1-7月累计进口未去壳花生9.53万吨，高于去年同期的3.83万吨 。
花生进口量
7月进口去壳花生4.46万吨 ，高于上月的1.67万吨 ，高于25年同期的0.91万吨 。
1-7月累计进口去壳花生16.43万吨，高于去年同期的7.53万吨。
如果按照带壳花生70%的出成率 ，7月未去壳和去壳花生折算进口6.15万吨 ，高于上月的4.09万吨，也高于25年同期的0.94万吨 。
1-7月累计进口25.78万吨 ，比25年同期增加15.57万吨 。
需求端
花生压榨利润
截至8月21日 ，山东地区理论花生压榨利润95元/吨，前周-8.09元/吨，周度样本企业花生粕费用 反弹 ，导致压榨扭亏为盈。
花生压榨利润好转
花生压榨开机率
截至2026年8月20日 ，国内花生油样本企业开机率为20.16%，较上一周持平 ，同比增加15.42% 。
天气
河南驻马店
河南开封
河南南阳
河南鹤壁
山东临沂
山东青岛
辽宁葫芦岛
辽宁阜新
吉林松原
河南驻马店和南阳土壤墒情
山东和河北土壤墒情
吉林和辽宁土壤墒情
河南开封和鹤壁土壤墒情
天气预报
未来10天（8月23日-9月1日） ，我国主要有南北两个主要降雨区，北方位于西北地区东部、华北和东北地区 ，大部地区累计降水量有30~80毫米 ，局地超过100毫米；南方强降雨主要位于华南和江南东南部，大部地区有100~200毫米 ，沿海部分地区超过300~400毫米；此外 ，西南地区东部 、江南西部和南部等地累计雨量要50~80毫米，部分地区100~150毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍 ，部分地区偏多2倍以上 。
未来11-14天（9月2日-5日） ，青藏高原 、西南地区东部、华南南部累计降雨量有20~40毫米，部分地区有50~90毫米、局部100毫米以上。
作者：聂波
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交易询问 证号：Z0019358
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我是成都团团转的签约作者“北极”！
希望本篇文章《花生：为何没走出豆一的行情？》能对你有所帮助！
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